野村说，印度储备银行（RBI）货币政策委员会（MPC）连续第二次削减25个基点，野村说这一政策决定显然是“肮脏的”。为此，经纪公司将其终端率预测降低到5.00％（从5.50％），这意味着按2025年底降低了100桶的速度。野村说：“我们长期以来一直认为，这个缓慢周期不是浅的，最终的速率将落在中立（〜5.5％）（约5.5％）。但是，随着潜力低于潜力，油价下跌，油价下跌和通货膨胀与目标持续一致，政策费率需要迁移到适应性区域。因此，我们最终将终端速率降低到5.50％，这意味着5.50％，这意味着5.50％，这是一分钱，这是一个超过5.50％的百分比，这是一个降低的率，这是一个降低的速度，这是一个降低的率，这是一个降低的率，这是一个降低的率，这是一个降低的速度。 （在6月，8月，10月和12月的连续每次会议中，BP 25bp）。”
在为期三天的MPC会议之后，印度储备银行州长Sanjay Malhotra清楚地表明，适应性立场信号较低或稳定的政策利率，并且与流动性无关，这是过去与过去政策立场的混乱消息交流有关的。他曾说过：“就政策率而言，这是MPC的任务，今天的立场从“中性”变为“适应性”意味着向前迈进，没有任何震动，MPC仅考虑两种选择 – 现状或降低速率 – 让我也应澄清立场不应与流动性条件直接相关。”
此外，关于GDP增长的预测，野村说：“我们认为，尽管降级为26财年，但印度储备银行的预测还是乐观的。”该经纪公司将其26财年GDP增长预测降至5.8％（从6.0％）下调。
印度储备银行的MPC一致投票（6-0），将连续第二次BP的政策回购利率降低到6.00％。也有一个一致的决定将政策立场从“中立”改变为“适应性”。 MPC归因于通货膨胀前景的“决定性改善”，并增强了与4％通货膨胀目标的“持久对齐”的信心。印度储备银行州长在政策后的新闻发布会上指出，他想将系统流动性保持在NDTL的1％（约2.5万亿卢比）。重点是确保货币政策的传播迅速有效地发生。
“While the RBI’s 25bp cut of the repo rate and the lowering of the GDP growth outlook was in line with our expectations, the change of stance to accommodative, combined with the trimming of the inflation outlook was a positive surprise,” Nomura said while lowering its terminal rate forecast to 5.00 per cent (from 5.50 per cent), which implies an additional 100bp in rate cuts by end-2025. “流动性注射，降低政策利率，立场变化以及对增长和通货膨胀预测的降级也表明，印度储备银行表明正在制作更深入的降低速度周期，并且希望通过对剩余流动性的承诺更快地传播，”经纪公司。”
在全球关税的问题上，印度储备银行将其26财年的GDP增长预测降至6.5％ – 第二次降级（从2月会议上的7.1％降低）。然而，野村说：“尽管在GDP增长方面，我们相信，尽管将印度储备银行的预测降至26财年，尽管降级至6.5％。甚至在特朗普的互惠关税之前，国内的增长趋势，城市消费疲软，城市消费疲软，包括不平衡的农村恢复，供应不变的私人信贷和换人，但对印度产生了更高的转移，我们的供应量更高。今年的关税，不确定性和负面财富影响会进一步权衡出口，投资和消费者酌处需求。”该经纪公司将26财年的GDP增长预测降至5.8％。
此外，印度储备银行将其26财年的CPI通胀预测降低到4.0％，从4.2％降低，通货膨胀可能仍低于第1 Q3 Q3（4月至12月）的4％目标。野村（Nomura）同意中央银行的估计。核心通货膨胀压力仍然使商品和服务的核心压力保持沉默，由于软家的需求和较低的工资增长，油价较低，因此油价是货币的。因此，我们预计通货膨胀率在2025年将保持在4％以下，并认为该印度储备银行对25财年的预测合理的预测是合理的4％，”它是合理的。”
印度储备银行通过将其立场转移到适应性并为流动性前景提供虔诚的态度，设法满足了市场对市场的期望。 INR的产量和掉期的移动以陡峭的方式移动。关于流动性，印度储备银行指出了如何提供足够的系统流动性。 “明确关注政策向系统的传输，这向我们表明，印度储备银行希望看到回购/呼叫率更接近走廊的底端，这也与我们认为在银行系统中1万亿卢比的盈余相一致，Mibor可能会低于Repo Rate，” Nomura说。
关于印度储备银行将如何提供更多的流动性，野村继续认为，OMO购买的酒吧很低，并预计印度储备银行将宣布5月的一次拍卖约为0.75-1万亿卢比，这将使银行系统的流动性保持在2万卢比左右。
