ACG 2.2亿美元的蓝月亮交易打造欧洲铜业巨头

ACG Metals (LON: ACG) 计划以 2.2 亿美元收购 Blue Moon Metals (TSX-V: MOON) 的挪威资产，合并北极和土耳其南部的采矿业务，从而成为欧洲主要铜生产商。

这家在伦敦上市的公司周二表示，将收购 Blue Moon Bulgaria AS，其中包括挪威北部 Nussir 铜矿项目 94.52% 的股份。此次全股权交易将在 ACG 位于土耳其的 Gediktepe 矿之外增加第二个主要资产，预计到 2029 年，年总产量将超过 50,000 吨铜当量。

ACG 董事长兼首席执行官 Artem Volynets 在一份声明中表示：“土耳其 Gediktepe 业务与 Blue Moon 挪威资产的合并是一项变革性交易，创造了快速增长的欧洲铜业冠军，拥有行业领先的自由现金流利润率。”

随着西方政府寻求减少对外国战略金属来源的依赖，此次收购将使 ACG 在欧洲不断增长的关键矿产供应链中立足。欧盟已根据其《关键原材料法案》将 Nussir 指定为战略项目，有可能加强其在区域铜供应中的作用。

ACG 仍必须获得融资以完成 Nussir、使 Gediktepe 全面商业化生产并成功扩大两项业务以实现其增长目标。

北极扩张

努西尔 (Nussir) 位于挪威北部芬马克地区哈默菲斯特 (Hammerfest) 附近，已获得完全许可并正在建设中，预计将于 2028 年上半年产出第一批铜精矿。

该地下作业设计每年处理约 200 万吨矿石，生产铜以及金和银副产品。一项可行性研究概述了将矿山寿命延长至 2041 年 13 年。

该矿床探明和探明资源量为 2,872 万吨，铜品位 1.02%，其中探明和概算储量为 2,498 万吨，铜品位 0.81%。推断资源量新增3199万吨铜品位1.01%。

ACG 预测，在 100% 所有权的基础上，2029 年至 2033 年平均年产量为 18,400 吨铜当量。尽管该公司计划在交易结束后 12 个月内收购剩余少数股权，但其初始权益产量约为 17,400 吨。

挪威的投资组合还包括附近的 Ulveryggen 矿床和 Nordland 的 Sulitjelma 铜锌矿区，提供了额外的勘探和开发机会。

Sulitjelma 推断资源量为 1707 万吨，铜品位 1.06%，锌品位 0.21%。与邻近勘探许可证的拟议合并可能会让 ACG 获得扩大后的开发公司约 30% 的股份，而不是现有子公司的完全所有权。

与此同时，Gediktepe 的目标是在 2027 年第一季度实现全面商业生产，随后浓缩矿加工项目计划于第三季度开始生产。

ACG 还在评估卫星矿藏，其中包括 Keşkek，其收购仍有待监管部门批准。

该公司计划在努西尔应用其土耳其建设和运营经验，在两个运营点之间共享技术专长、采购和企业服务。

挪威政府此前曾支持Nussir，因为其对欧洲铜供应和地区就业的潜在贡献。 ACG 打算保留蓝月亮挪威的员工，并继续与当地社区、萨米人代表和驯鹿放牧利益相关者进行协商。

交易目标

此次交易对蓝月挪威的估值约为其 3.75 亿美元经纪商共识净资产价值的 59%，ACG 认为这一折扣是进入获准的欧洲铜矿开发的一个有吸引力的切入点。

ACG 估计 Nussir 的初始资本支出在完工时将花费 8,400 万美元，剩下 1.26 亿美元可供资助。该公司正在评估可能通过现有北欧债券再融资来弥补未偿成本的融资方案。

如果这两个矿山都实现了开发目标，ACG 预计 2029 年至 2033 年间，息税折旧及摊销前的年平均资产水平收益将达到 3.7 亿美元。

根据大宗商品价格共识和 Nussir 的全面预期业绩，在此期间，资产层面的综合自由现金流平均每年可达 2.67 亿美元。

ACG 预计，在考虑潜在的运营协同效应之前，此次收购将立即增加每股资产净值。

该公司还寻求在交易完成后 12 个月内在北美证券交易所上市，以扩大其机构和散户投资者基础。

ACG 预计将于 11 月 30 日完成收购，但须获得股东和监管机构的批准。该协议的最终截止日期为 12 月 15 日，这使得 ACG 获得推进其欧洲铜矿扩张所需的批准的时间很短。