石油营销公司 (OMC) 预计本财年的营业利润将从上财年的每桶 12 美元左右增长 50% 以上，达到每桶 18-20 美元。 Crisil Ratings 周五表示，这是由于稳定的零售燃料价格和有利的原油动态而带来的营销利润增加所推动的。
OMC 通过两项业务赚取收入：炼油和营销。在炼油方面，他们赚取毛炼油利润（GRM）；在营销方面，他们从销售的汽油、柴油和其他石油产品的利润中赚取利润。
边际变化：
Crisil表示，本财年，营销利润率的改善将足以抵消炼油利润率的放缓，这是由于随着世界向清洁能源转型，全球对化石燃料的需求增长缓慢。它补充说，由此产生的健康应计费用将支持 OMC 的资本支出（资本支出）计划，加强其信用指标。
对它评级的公共部门 OMC（占该部门收入的近 90%）的分析也表明了这一点。 “在过去的五个财年中，地缘政治的不确定性影响了油价，而零售燃料价格一直在区间波动。因此，OMC的营业利润在2023财年跌至每桶0.13美元，当时油价平均为每桶93美元，并在2024财年达到每桶约20美元的峰值，当时油价软至每桶83美元，”它表示。
尽管年利润率有所波动，但最终已正常化至每桶 11 美元左右。 25 财年，OMC 的营业利润约为每桶 12 美元，与十年来的行业平均水平一致。该公司表示，由于原油价格平均为每桶 79 美元，GRM 为每桶 6 美元，营销利润也是如此（每升 3 卢比）。
“本财年，原油价格虽然波动较大，但可能会软至每桶 65-67 美元。由于全球需求温和和能源转型趋势对炼油价差造成压力，GRM 预计将保持在每桶 4-6 美元的温和水平。在此期间，零售燃料价格不变将把营销利润率提高至每桶 14 美元左右（每升约 8 卢比），从而使整体利润率提高 50% 以上，达到每桶 18-20 美元。”克里西尔。
应计费用和资本支出
较高的整体回报将推动本财年累计现金增加至 7500 亿至 8000 亿卢比，而上一财年为 5500 亿卢比，这将支持 OMC 近 9000 亿卢比的资本支出计划，主要用于棕地产能扩张。值得注意的是，除印度和西亚等新兴经济体外，全球预计不会出现大幅产能增加。
报告称，约80%的预算资本支出用于满足国内对石油和石化产品的需求，其余部分专门用于产品管道、营销基础设施和绿色能源计划。
Crisil副总监Joanne Gonsalves表示：“虽然该行业的资本支出轨迹持续，但健康的盈利能力将限制对外债的依赖。因此，我们投资组合中OMC的债务与息税折旧摊销前利润(Ebitda)之比预计将从上一财年的3.6倍提高到本财年的2.2倍。该行业的战略重要性和政府所有权带来的好处将继续支持信用状况。”
任何重大减产或地缘政治不确定性升级都值得关注，因为它们可能会影响原油价格，从而改变我们的预期。
