印度 7 月至 9 月期间（2026 财年第 2 季度）国内生产总值 (GDP) 增长 8.2%，创六个季度新高，大幅超出所有官方和独立预测。第一、第二和第三产业的强劲推动了这一增长。
大多数分析师预计第二季度GDP增速在7-7.7%范围内；印度储备银行的最新预测处于该区间的下限。
主要增长动力
制造业价值创造的显着增长、富有弹性的私人消费、强劲的金融部门、在坚实基础上保持稳定增长的农业经济是关键驱动因素。即使美国对大多数印度好库征收 50% 的关税所带来的额外外部阻力也无法让这一进程放缓太多。
但基于平减指数的通胀率过低以及良好的基数（5.6%）也对总体数据起到了非同寻常的作用。继 20 财年第三季度之后，名义 GDP 增长率最接近总体数据，为 8.7%。同样在 2026 财年第一季度，实际利率与名义利率之间的差异也缩小至仅 1%。
第一季度实际 GDP 增长 7.8%，再次显着高于预测中值。
本财年上半年，私人最终消费支出（PFCF）占名义GDP的比重比去年同期小幅提高至61.4%，并基本保持在截至2025财年的三年平均水平。
尽管多种商品的商品及服务税 (GST) 减免仅在本季度末（9 月 22 日）才实现，但 PFCF 的实际增长率令人印象深刻，达到 7.9%，尽管基础相对较弱（6.4%）。
节前，耐用消费品和汽车等价格相对缺乏弹性的商品即将降价，显然并没有影响交易量。 2026 财年预算中宣布的主要所得税减免对消费的提振显然在整个季度都在发挥作用。由于占普通家庭消费篮三分之一的商品商品及服务税被削减，本季度的总需求预计有所提振。
分析师警告和修订后的 2026 财年增长预测
首席经济顾问 V Anantha Nageswaran 表示，2026 财年的增长前景目前为“7% 或更高”。他还指出，当前的低通胀形势并非源于内需疲软，而是由于生产充足/供应过剩。 “这是我们应该接受的事情，”他说。
然而，分析人士认为，不利的基数、美国对劳动密集型产业征收关税的打击以及政府资本支出可能减少可能会导致下半年经济增速放缓。 4月至10月，中心资本支出增长32.4%，这意味着即使今年剩余时间同比下降14%，也能实现预算目标。然而，2026 财年的增长率可能远远超过 7%，并超过年初做出的 6.3-6.8% 的官方预测。
Emkay Global Financial Services首席经济学家Madhavi Arora指出，货币和监管宽松的滞后效应也导致第二季度增长“大幅”超出预期。她表示：“随着消费者需求的改善，一些（推动增长的）因素也将延续到第三季度。”她补充说，2026 财年 GDP 增长可能“轻松达到 7% 以上”。
Crisil 首席经济学家 DK Joshi 表示，私人消费是实际经济增长的主要推动力，预计第三季度将继续受益于一些有利因素。 “虽然政府投资可能会趋于稳定，但有迹象表明私人投资出现迟来的增长，”他表示。
更准确的经济活动衡量标准——总增加值 (GVA) 在第二季度增长了 8.1%，而上一季度增长了 7.6%，去年同期增长了 5.8%。这意味着同比增加的税收和减少的补贴对最新的总体数据有统计帮助。
二季度GDP几乎全部由内需构成；净出口造成轻微拖累。
在各个部门中，制造业在基础薄弱的情况下增长了9.1%（2.2%），“农业及相关部门”增长了3.5%，按照其标准，仍然是一个不错的增长率，特别是因为它的基础相当强劲（4.1%）。电力增长 4.4%，建筑业增长 7.2%。金融、房地产和专业服务是产出方面最大的单一行业，增长了 10.2%，令人印象深刻。在其他服务部门中，“公共管理、国防等”增长9.7%，“贸易、酒店、运输和通讯”增长7.4%。
