人们热切期待第二大私营银行 ICICI 银行 2024 年 12 月的季度业绩，以了解持续高利率和整体经济增长缓慢趋势的影响。在 2024 年 12 月初的季度货币政策审查会议上，印度央行将 25 财年实际 GDP 增长预测从之前的 7.2% 下调至 6.6%。
对于关键绩效指标净息差 (NIM)，ICICI 银行 25 财年第三季度的净息差为 4.25%，而去年同期为 4.43%。
在存款利率居高不下且央行也抑制了利润率较高的无担保贷款的情况下，规模较小的竞争对手银行也面临着净息差的压力。例如，Kotak Mahindra Bank 报告称，2024 年 12 月季度的净息差为 4.93%，而去年同期为 5.22%。
然而，就规模较大的竞争对手 HDFC Bank 而言，25 财年第三季度的生息资产率为 3.62%，而去年同期为 3.6%。
与此同时，由于商业贷款需求强劲，ICICI 银行 2024 年 12 月季度的预付款总额同比增长 13.9%，达到 131.4 亿卢比。 ICICI 银行报告的预付款增长优于竞争对手——HDFC 银行的预付款在 2024 年 12 月季度同比增长 3%，达到 254.2 亿卢比，而 Axis 银行的预付款在本季度同比增长 9%，达到 101.4 亿卢比。
尽管整体经济利率高且增长缓慢，但 ICICI 银行的资产质量或多或少保持稳定——2025 财年第三季度不良客户净资产与净客户的比率为 0.42%较上年同期增长 0.44%。
HDFC 银行的净不良资产占净预付款的百分比为 0.46%，而去年同期为 0.31%。同样，2024 年 12 月季度 Kotak Mahindra 的净不良资产占净预付款的百分比为 0.41%，而去年同期为 0.34%
对成本的严格控制帮助 ICICI 银行的独立净利润在 2024 年 12 月季度同比增长 14.8% 至 1179.24 亿卢比，是四大私营银行中增幅最高的。 HDFC Bank 的独立净利润同比仅增长 2%，至 16 卢比（73.55 亿卢比），而 Kotak Mahindra 的独立净利润同比增长 10%。 Axis Bank 在 2024 年 12 月季度的独立净利润同比增长 3.8%。
此外，ICICI 银行拥有较高的资产回报率（年化）——25 财年第三季度为 2.36%，而 HDFC 银行为 1.9%，Kotak Mahindra 银行为 2.3%。
ICICI 银行股票在过去 3 个月中经受住了 Dalal Street 上强劲的外国机构抛售压力，其表现比其规模更大的竞争对手 HDFC 银行要好得多。 ICICI 银行股价在过去三个月下跌了近 3%，而 Sensex 综合指数则下跌了 5%。竞争对手 HDFC Bank 的股价在过去三个月下跌了 6%。
美联储和欧洲央行等央行已降息。印度央行在 2024 年 12 月的季度审查中将现金准备金率 (CRR) 下调 50 个基点至 4%。尽管 CRR 削减将为银行系统提供额外的流动性，但考虑到 2025 财年的通胀预测已从之前的 4.5% 上调至 4.8%，央行在未来 6 个月内不太可能降息。
当前，国内经济特别是城市经济明显放缓，就业压力加大，各行业企业增长乏力。例如，印度斯坦联合利华在周三发布的 2024 年 12 月季度业绩中也指出“城市增长放缓”。
尽管如此，距离联邦预算只剩下一周时间，所有人的目光都将集中在中央政府计划在 26 财年重振国内经济的措施及其对更广泛的银行业的影响。
此外，ICICI 银行截至 25 财年第三季度末拥有超过 6,700 家分行，将帮助其获得低成本资金并扩大其贷款组合，在银行体系中的“存款战争”还没有爆发之际，继续前进。出现任何缓和的迹象。
ICICI 银行还对其与商业贷款相关的 IT 和技术平台进行了进一步投资，而此时私人资本支出预计将在未来几个季度回升。
ICICI 银行的股价为 1,209.5 卢比，其市盈率接近 25 财年预计独立收益的 19 倍，而 HDFC 银行的交易价格也是 25 财年预计独立收益的 19 倍。 Kotak Mahindra Bank 的市盈率是 25 财年预计独立盈利的 23.6 倍。
ICICI 银行在 2024 年 12 月季度的运营业绩也优于同行。
投资者可以考虑将 ICICI 银行股票添加到长期观察名单中，看看该银行是否继续受益于“印度增长故事”。
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Amriteshwar Mathur 是一位拥有 20 多年经验的财经记者。
