2024-2025年，印度的一级市场一直热闹非凡，不断有企业利用强大的国内流动性。但资深基金经理、3P Investment Managers 联合创始人兼首席投资官 (CIO) Prashant Jain 却从一个截然不同的角度看待当前的趋势。 Jain 在接受《经济时报》采访时表示，公共问题的激增远非随机，它遵循了市场在过去周期中所见证的模式。
熟悉的模式：当太多资金追逐新上市时
据《经济时报》报道，贾恩解释说，每当市场流动性变得充裕并且某些股票的估值很高时，通过首次公开募股（IPO）发行的新股供应量就会急剧增加。他指出，类似的阶段出现在 1992 年、2000 年和 2007-08 年，当时 IPO 活动的激增与市场过热的部分同时发生。
据他说，这种情况再次发生。发行量激增与长期基本面无关，更多的是发行人试图利用强劲的市场情绪和高估值。
为什么热门主题充斥IPO市场
Jain 在接受《经济时报》采访时指出，当今 IPO 市场最活跃的领域是近年来投资者兴趣最浓厚的领域。根据 Jain 在《经济时报》采访中的报道，互联网驱动平台、电动汽车 (EV)、制造业和中小型企业等主题正在获得大量供应。
他认为这种情况正在发生，因为这些行业目前估值很高。这使得发起人和早期投资者向公众出售股票具有吸引力。他表示，这些领域的市场热情正在创造一种环境，使公司能够获得可能与其长期潜力不匹配的估值。
贾恩的警告：许多新上市的房产可能会令人失望
Prashant Jain 在接受《经济时报》采访时明确提出了警告。他表示，在大多数新上市的公司中，“长期结果将相当令人失望。”
他表示，这并不一定是因为这些业务不好，而是因为一旦市场热情降温，它们上市时的估值就很难证明是合理的。高定价使投资者吸收波动或低于预期的盈利增长的空间很小。
亏损的新时代公司：估值问题
最近的许多首次公开募股属于仍处于亏损状态的新时代企业。杰恩在接受《经济时报》采访时解释说，问题不在于缺乏当前利润。相反，人们担心的是该公司最终能否达到足以证明估值要求的盈利水平。
据《经济时报》报道，他表示，在某些情况下，与公司的总市场机会或未来几年可以实际产生的利润相比，要价高得不成比例。
