近年来，在该国成立的新风险资本（VC）和私募股权公司（PE）公司的数量暴跌，反映了投资者的谨慎，更紧密的资本流动以及在生机的初创生态系统中未分化的参与者的震动。根据Tracxn数据，从2019年的73家新型风险投资公司开始，该数字已急剧下降至2024年。没有一家新的PE公司在2024年成立，而五年前则没有一家新的PE公司。
即使现有公司继续筹集新的基金，而且全球投资者在印度上的幅度加倍。这一转变强调了有限合伙人（LPS）在部署资本中的更广泛的重新校准，对经验丰富的基金经理和经过验证的策略具有明显的偏爱。更有选择性的方法是由市场逆风，对退出时间表的担忧以及许多公司在最近的风投繁荣期间成立的许多公司未能提出独特价值主张的认识。
专家Dojo的普通合伙人Ashutosh Kumar Jha说：“市场已经变得越来越具竞争力，并且在论文，网络或运营价值ADD上没有明显区分的资金发现很难生存。”他说：“随着有限责任公司要求更强的性能和更高的透明度，资本正在与已经在跨周期交付回报的经理合并。”
新型风险投资公司创建的峰值是在2021年，当时在大流行期间的利率，高流动性和数字加速度的兴起激增的过程中发起了120次。但是，热情被证明是短暂的。到2022年末，出现了更不确定的全球气候，利率，通货膨胀和地缘政治不稳定促使LP促使LPS重新评估风险，尤其是在印度等新兴市场。
这种转变也揭示了风险投资模型本身的挑战。许多初次的基金经理低估了长期的妊娠期，资源强度以及在没有强大差异的情况下保持相关性的困难。贾哈说：“风险投资不是快速发展的业务。”他说：“在繁荣时期，许多较新的经理来了，只是意识到他们没有所需的深度或耐力。”
印度的退出挑战增加了压力。随着IPO和收购的放缓，投资者将面临较长的持有期限和可预测的回报。 Desai＆Diwanji的执行合伙人Vishwang Desai说：“缺乏流动性是对LP的威慑力量，尤其是在他们承受着确保资本效率的压力的时候。”他补充说：“现在的偏好是坚持拥有具有可靠的退出记录和稳健治理的资金。”
尽管成立的新公司较少，但经验丰富的专业人员仍以更尖锐，更专注的方法进入市场。例如，发射贝资本最近是由前泰马塞克（Temasek）高管Padmanabh Sinha和Vibhor Kumar Talreja创立的，是一家专注于印度的增长股权公司。同时，诸如QED投资者之类的全球参与者正在准备在印度和亚太初创公司部署数亿美元。
但是，机构投资者现在不太倾向于支持新兴经理。调查显示，有利于积极寻找新的VC关系的LP份额处于历史悠久的低位。相反，他们正在将资本与提供规模，稳定性和可预测出口道路的既定公司合并。
监管摩擦进一步提高了新进入者的标准。非居民投资者在非上市公司中的税收不确定性以及对基金结构的严格监督使启动和运营风险投资变得更加困难。由于筹款挑战，预计几家小公司将在短期内关闭商店。
尽管如此，行业专家认为这是内省的阶段，而不是崩溃。 Capital-A的创始人兼首席投资者Ankit Kedia说：“某些合并是不可避免的，但是像Evergreen和Rolling Funds这样的新基金模式将出现。”他说：“新公司组建的放缓最终可能导致更强大，更具弹性的投资格局。”
