杜雷特认为，随着矿商的落后，金价还会出现两条腿

Gold Stock Data创始人唐·杜雷特(Don Durrett)表示，金价在两年内从每盎司2,000美元攀升至创纪录的5,600美元，很大程度上绕过了开采黄金的公司，即使在金价回落至约4,000美元之后，矿业股仍接近低点。

杜雷特通过他创立的研究服务对数百家贵金属公司进行了排名，他认为这种脱节意味着矿业股票牛市才刚刚开始。

他将投资案例追溯到美国的财政政策，称约 40 万亿美元的国家债务每年以约 2 万亿美元的速度增长，导致政策制定者无法同时对抗通胀和支持经济增长。

“这就是美联储完全陷入困境的原因，”杜雷特在 MINING.COM 主持人 Devan Murugan 的节目中说道。 我的顶部。 “你真的能印钞票来创造繁荣吗？你真的能做到吗？不，你做不到。”

杜雷特认为，华盛顿最终将通过扩大货币供应来优先考虑经济增长，从而支持金价的长期上涨。他认为金价上涨反映了全球对美国财政政策的担忧，而不是珠宝需求或矿山供应。

Durrett认为金价升至5,600美元只是更广泛牛市的第一阶段，并预计第二阶段将在第三或第四季度开始，到年底将金价升至5,500美元左右，白银升至80至100美元之间。他还预计，在股市调整后，美联储今年将降息两次，明年上半年将再降息两次。

采矿业的优势

杜雷特表示，黄金与标准普尔 500 指数的比率是矿业投资者最重要的衡量标准，因为它跟踪资本从股票转向黄金的情况。目前该比率接近 0.55，远低于 2011 年达到的约 3 至 3.5 以及 1980 年的约 6。他认为该比率可能会攀升至 2，这意味着金价上涨和股市疲软。他的预测假设标准普尔 500 指数跌至 4,000 至 4,500 点之间，而金价则上涨至每盎司 8,000 至 9,000 美元之间。

Durrett 指出了 2000 年至 2011 年的周期，当时金价从约 250 美元攀升至 1,900 美元，而标准普尔 500 指数十年来都没有创下新高。他还提到了亚洲强劲的实物需求，并指出中国最近一个月进口了 173 吨黄金，而去年全球开采的黄金数量约为 3,700 吨，印度的购买量与之相当。

跳过探索者

杜雷特对勘探公司普遍持负面态度，认为大约 95% 的勘探公司不值得拥有，因为很少有发现能成为经济矿山。

“勘探公司赚钱的唯一途径就是找到矿场，”他说。

他提出了两个例外：经济储量交易价格远低于其所含金属价值的公司，例如 Southern Silver Exploration (TSX-V: SSV) 和 Freegold Ventures (TSX: FVL)，以及在拉松德曲线早期发现真正漏洞的勘探公司。他用克来衡量发现，倾向于截距超过 200 克，最好超过 300 克。

相反，杜雷特更喜欢生产商和开发商，他说这为金价上涨提供了更大的杠杆。

按照每盎司 7,000 美元的模型金价，他估计 Agnico Eagle Mines（多伦多证券交易所代码：AEM；纽约证券交易所代码：AEM）可能会带来四倍的回报，而巴里克和纽蒙特公司（纽约证券交易所代码：NEM；多伦多证券交易所代码：NGT）可能会上涨五倍。只有当他看到五到八倍的上涨空间时，他才会购买生产商，而当他看到至少十倍的潜在回报时，他才会购买开发商。

这些预测取决于几个月内开始的黄金市场第二阶段以及股市的大幅调整。杜雷特还承认，按照他的方法筛选的大多数公司从未成功，并表示，如果他相信这些公司仍能提供五倍的上涨空间，他准备持有该职位两到三年。

“如果你看看矿商，他们仍然在底部反弹。他们就像历史最低点。他们甚至没有接近泡沫，”杜雷特说。 “所以我们还有两个阶段要走，我们还有两条腿要走。”