关税的不确定性，较弱的美元，波动的股票以及对散落的恐惧越来越多，导致机构投资者和中央银行寻求黄金的安全，将黄金价格推向历史上的高价。在短期内，所有因素都指向黄色金属保持其向上轨迹，Sachin Jain解释说
黄金价格前景
在短期内，由于持续的全球贸易紧张局势，所有因素都指向金价保持其向上轨迹。黄金一直保持动力，上周又达到了又一张高的纪录，上周上涨了1.9％，上周五升至3,071美元/盎司，这是其连续第四次获得的收益。在星期三，它触及了3124美元/盎司。它在2025年表现优于大多数资产。美元较弱，波动性的股票，越来越多的对散落压力和关税不确定性的担忧都促成了黄金的实力。
在印度需求预测
由于深厚的文化联系及其作为金融对冲的功能，国内需求仍然具有弹性。尽管高价格导致新珠宝的购买量放缓，但尽管传统珠宝消费中有一些价格驱动的限制，但预计与婚礼相关的庆祝活动以及与婚礼相关的庆祝活动有望增强短期需求。我们在印度需求的全年预测在700-800吨之间。
削减职责对进口的影响
减少进口关税对该行业产生了积极影响。它有助于减少非正式进口，稳定官方渠道，并支持国内黄金行业。这导致了一个更有条理和透明的行业，导致了更强大的黄金市场。自2024年7月以来，黄金走私也有所减少。
返回其他资产类别
在过去的几年中，黄金已被证明是一种非常可靠的避风港资产，在经济和地缘政治不确定性的情况下始终保留财富。它带来了强劲的回报，并以创纪录的价格高涨。尽管银也充当价值存储，但由于其重要的工业应用和对经济周期的更高敏感性，其价格往往更加波动。股票和房地产在有利的时期提供了回报，但通常会更容易受到市场周期和政策转变。总体而言，黄金在不确定时期的稳定表现使其在其他资产类别中脱颖而出，这往往更加不可预测。
为什么中央银行购买黄金？
中央银行正在增加其黄金持有量，这是一项更广泛的战略的一部分，以使其外汇储量多样化，并对地缘政治和经济风险进行对冲。随着主权债务的上升，货币波动和不确定的全球环境，黄金的持久价值和流动性使其成为有吸引力的资产。在过去三年中，央行购买的创纪录水平强调了这一点。
RBI在做什么？
印度储备银行（RBI）一直在积极加强其黄金储备，并在几年中保持了一致的购买方式。
2024年，印度储备银行（RBI）总共购买了72.6吨黄金，使其成为仅次于波兰的全球第二大中央银行黄金买家。截至2024年底，中央银行的总金额为876.18吨。
黄金货币化方案
印度的家庭持有超过25,000吨黄金。黄金货币化或有效的回收将来至关重要。涉及黄金贷款的数字黄金是黄金货币化的一种较小形式，但仍未受到监管。如果欺诈性操作员欺骗消费者，那么缺乏法规可能会带来风险。
Gems and Jewellery Industry是黄金行业的主要驱动力，对印度GDP贡献了约2％，其商品出口贡献了15％。当前对黄金的税，包括6％的进口税和3％的商品及服务税，仍然很高，并可能在不久的将来激励非法进口。减少这些税收和货币化投资黄金可以进一步增强黄金在印度经济中的作用。
作者是印度世界黄金委员会的区域首席执行官。
