特朗普关税惊喜触发器大规模铜交易的内爆

在政策惊喜，暴力价格波动和前所未有的贸易脱口机的一年中，全球铜市场正在避免其最大的震惊。

美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）对铜进口征收50％的关税，但豁免了精致的金属，这是国际交易的支柱。此举在征收金属征收之前赶到美国的交易商的脂肪利润一段时间后，引发了美国价格的创纪录。

TD Securities Inc.的丹尼尔·加利（Daniel Ghali）在一份票据中写道：“ CME-LME差价中的爆发被吹捧为现代历史上最有利可图的商品行业之一。” “在一次会议上，白宫对铜关税的宣告歼灭了传播，并催化了CME Copper最大的盘中落下的记录。”

随着贸易商对美国与世界其他地区的金属价值重新校准，纽约COMEX上的铜值下降了22％以上。随着伦敦金属交易所的价格下跌了得出的利润率要小得多，COMEX Front-Month Futures折扣价与LME基准的折扣相对于一周前30％以上的溢价。

免除精致铜的决定将使金属的全球贸易造成，该贸易在世界经济中起着至关重要的作用，这要归功于其在电线中。现在，大量的货物坐落在美国仓库中，并且已经猜测了潜在的再出口。

铜匆忙

当特朗普在今年年初首次宣布关税的可能性时，美国的价格相对于世界其他地区而飙升，主要的商人在某些行业退伍军人说的一生中最大的一生中，主要的商人渴望将金属带到美国港口。

特朗普在7月初表示，关税将是超过预期的50％，提高了潜在的回报。这引发了最后一刻的冲动，在本月底之前，至少有一艘载有铜的船前往夏威夷。

“这与市场预期严重偏离，”上海商品对冲基金的单位Chaos Ternary Futures Co.的研究主管Li Xuezhi说。他说，那些对美国价格上涨的投注“浪费了所有的努力”，全球铜流将恢复正常。

高盛集团公司（Goldman Sachs Group Inc.）的分析师说，豁免使他们“感到惊讶”，但补充说，他们看不到它改变了市场的基本原理，也不指望美国重新出口。他们说，CORDX价格应该至少与LME价格保持一致。

铜的LME在伦敦时间下午3点，LME的交易价格低于每吨9,618美元，而COMEX铜的交易价格低21％，每磅4.38美元。

供应安全

总统的宣布 – 不到48小时就开始关税，这说明了他对贸易政策的白关节方法以及他在改善美国金属行业面临的挑战。美国铜业领域的一些主要参与者认为，该国根本没有足够的能力如此迅速地替换其所有进口。

根据白宫的声明，周三宣布的50％关税将适用于诸如管道，电线，杆，板和管等半生产产品，以及铜密集型商品（如管道配件，电缆，连接器和电气组件）。

处理较少的商品，包括矿石，浓缩物，哑光，阴极和阳极 – 不受关税的限制。

尽管如此，进口铜的进口关税的前景并未完全消失。相反，商务部建议延迟征收，从2027年开始的利率为15％，在2028年上升至30％。特朗普指示该部门在2026年6月底之前提供有关美国铜市场的最新消息。

“虽然我们对拟议的铜关税几乎完整的后背感到惊讶，但我们认为这表明特朗普政府仍然专注于铜的供应安全性，”包括工业金属研究负责人Eoin Dinsmore在内的Goldman Sachs分析师表示。