市场有一个有趣的关头。由于对新关税后，美国股票市场被猛烈抨击了两天。印度市场虽然最初是有韧性的，但由于投资者权衡了全球放缓的间接影响，但印度市场却屈从于全球恐惧。现在最担心的是投资者应该在哪里停放他们的钱？ ICICI Prudential AMC说，ANAND SHAH – PMS和AIF投资说，建议使用权益，债务和一些黄金。
尽管他对3年来Nifty收益的10-11％增长有信心，但他警告说，抢购将更具挑战性。他的最大担忧之一是，高额期望领域的科技股可能没有投资者的期望。这是他与Financial Express.com的独家对话，涉及特朗普关税，国内生产总值，市场和股票采购艺术。
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消费的税收较高，意味着消费者要么支付更多或制造商，因此如果利润率较高，则会吸收成本。如果不是这样，关税负担将传达给消费者，转化为更高的价格和降低美国的增长。从制造商的角度来看，尤其是那些依赖美国市场的人的角度，这是双重打击，因为销售和利润率都可能承受压力。为了应对美国的增长挑战，我们可以在欧洲，中国以及在印度的某种程度上看到政府的较高支出。尽管全球消费量可能会在支持政府措施的支持下增加，但通货膨胀可能会限制收益。这使得为国内市场的国内制造商成为最大的受益者，无论是在印度，美国，欧洲还是中国。
是的。如果我们回头看，过去四年是非凡的。增长率已超过30％，市场的复合年增长率超过20％。这是一个恢复阶段，因为利润至GDP已从4.8％降至2％，然后反弹至4.8％。收入增长速度更快，市场的表现更好。
结果，过去四年导致了不切实际的高期望。现在，我们进入了一个阶段，即盈利能力正常化，从这里开始，增长率应与名义GDP增长一致，即10-11％。
即使市场估值（P/E倍数）略有波动，也应在3到5年的时间内回报。如果P/E倍数略有下降，则回报仍然可能为正。如果它们增加，它会增加一些上升空间。但是，从根本上讲，投资者需要重新设置他们的期望。
在过去的几年中，产生α的能力也更容易。直到2020年，击败基准都具有挑战性，但由于基于广泛的集会，它变得相对容易。现在，这个阶段在我们身后。
抢购将更具挑战性。市场Beta和Alpha都恢复到正常水平，因此很难提供非凡的回报。这是投资者需要承认的转变。
在3年的时间里，10-11％的收入增长是一个合理的预期。当前的p/e倍数既不太高也不太低。因此，除非存在重大的宏观经济事件，否则我们应该期望这一范围内的市场回报。
印度公司和银行在当今处于强大的地位。在过去的四年中，企业已经进行了杂货，从而降低了收入的波动。银行是经济中杠杆率最高的一部分，它改善了其供应和资产质量。由于这两个细分市场都是稳定的，因此我认为公司收入不大。
因此，市场应带来约10-11％的增长，并取决于宏观经济状况。
您从1年和3年的视野中获得了哪些最高部门的选秀权？如果您还可以分享为什么选择这些特定部门的原因。
我们仍然集中在国内。
•我们的首选部门包括：银行，精选周期性，房地产和某些商品（尤其是金属）。
•我们体重不足的部门包括：IT，FMCG和药品。
尤其是金属提供了机会。中国一直是世界上最大的消费者和金属出口国，但这不是可持续的。中国缺乏原材料，无法成为主要的金属供应商。同时，世界越来越多地保护自己的金属行业。随着时间的流逝，由于劳动力和能源成本的上升，中国在金属方面的竞争力将降低。
另一方面，印度具有成本优势和重要的自然资源，将其定位为潜在的全球金属供应商。这提供了长期投资机会。
高期待部门（尤其是它）可能没有投资者的期望。
即使IT公司产生了强劲的现金流量并将资本返还给股东，但他们高度依赖于美国的需求。如果关税导致通货膨胀和美国经济放缓，它将最终影响公司支出。随着公司发布收益和指导，我们将获得更好的清晰度，但这是投资者期望可能需要重新校准的领域。
我们一致的信息是，投资者应在多个资产类别中多样化，因为最佳资产分配是成功投资的关键决定因素。
•多资产投资 – 建议股权，债务和一些黄金的混合。
•公平偏好 – 尽管大帽子仍然是首选选择，但在最近的纠正后，可以考虑选择性的中股和小型股投资。
•黄金 – 鉴于其高估，可能会降低一些暴露。
•债务 – 提供稳定，仍然是投资组合的重要组成部分。
这些产品本质上是风险的，需要更长的投资视野。
在过去的二十年中，印度投资者已从传统的固定投资途径转变为共同基金。随着净资产的增长，有些人将毕业于PMS和AIF，这些PMS和AIFS具有更高的风险，但也提供了更大的自定义。
尽管是印度最大的基金房屋，但我们只有少数PMS投资者，强调了该行业的早期阶段。印度可能是这些产品增长最快的市场之一。
尽管有多种PMS策略，但偏好是更灵活的方法，例如Flexi-Cap资金，而不是集中的中小型cap策略。鉴于当前的市场环境，我们的对抗和增长领导者的投资组合是有吸引力的选择。
此外，建议采用交错的分配策略来管理风险和优化入口点，而不是进行一次性投资。
毫无疑问，需要降低利率。增长有意义地放慢了速度，印度储备银行已经采取了提高流动性的措施。
除非发生任何意外的通货膨胀冲击，否则在不久的将来应该有削减速度的空间。
