专栏：中国精炼金属限制大炮只能打一次

中国再次对对全球能源转型至关重要的金属和矿产以及武器和电子产品的关键零部件实施严厉限制。

毫无疑问，每次中国限制出口或威胁这样做，都会引起依赖中国在精炼金属加工和生产领域主导地位的西方政府和企业的极大恐慌。

最新的例子是中国决定扩大稀土出口管制，在现有限制的基础上增加了五项新内容，导致对用于生产磁铁的关键矿物等产品进行更严格的审查。

但中国的这种行为也存在风险，因为出口限制的大炮只有在愤怒时才能有效地发射。

如果中国最终决定切断西方买家对稀土、锂、钴、锑、钨等金属的采购，这将对西方供应链造成大规模破坏。

但这也将促使西方世界迅速建设新的供应和加工设施。

用于制造许多这些金属的原矿石不一定稀有或难以开采，而且西方国家的供应充足。

挑战在于建立炼油能力，但如果中国停止向西方买家供应而造成真正的紧急情况，这可以很快完成。

这显然会付出高昂的成本，但西方政府除了掏钱之外别无选择，因为获得新的供应来源将胜过任何财务考虑。

中国面临的最终风险是，如果切断西方买家对精炼金属的供应，随着西方买家建立自己的供应链，中国可能会因产能过剩而最终摧毁自己的行业。

目前，中国生产约 90% 的精炼稀土、90% 以上的石墨、略低于 80% 的钴和近 70% 的锂。

中国的镍份额要少得多，但如果将其对印度尼西亚镍精炼的控制加上中国生产的镍精炼，大约70%的精炼镍都在中国的控制之下。

铜经常被认为是一种重要的矿物，但中国仅占精炼金属产量的不到一半，这意味着西方世界可以依靠中国控制之外的供应来源来满足其需求。

政治驱动

市场面临的问题是，为什么中国要限制关键矿产和金属的出口，而最终这样做只会鼓励其现有客户建立替代供应链？

看来答案很大程度上是政治性的。

中国正在与美国总统唐纳德·特朗普展开一场棘手的贸易战，双方都威胁要利用自己拥有的影响力来尝试改善谈判地位。

北京面临的问题是，它对关键矿产实施出口限制的大炮越多，就越会鼓励西方世界硬着头皮建立替代供应链。

中国甚至不必开炮，一再威胁这样做就足以激发西方必要的投资，特别是在金属精炼方面。

正如托克首席执行官理查德·霍尔图姆周一在伦敦伦敦金属交易所周研讨会上所说，加工矿物比开采矿物更重要。

“如果你只是在地下埋藏着东西，你就没有国家安全，”霍尔图姆说。

如果他的信息越来越受到西方国家首都的重视，那么很可能会有更多的资金投入金属精炼，以及补贴和激励措施，以保持现有炼油厂的运营，即使它们无法以目前的价格与中国竞争。

中国出口限制的最终结果可能是建立一个两级精炼关键金属全球体系，一个为西方消费者提供更昂贵但安全的供应链，以及一个受北京政治要求约束的更便宜的中国体系。

（本文表达的观点是作者、路透社专栏作家克莱德·拉塞尔的观点。）

（金·科吉尔编辑）