人工智能热潮将在 2026 年推动铀需求增长

人工智能正在成为全球电力需求的主要新驱动力，增强了核电的投资理由，并收紧了 2026 年铀市场的前景。

Uranium.io 委托进行的一项全球投资者调查显示，人工智能系统和超大规模数据中心的快速扩张已经正在重塑对核发电和铀采购的长期预期。根据 600 多名投资者的反馈，该研究发现，在铀供应已经受到限制的情况下，与人工智能相关的电力需求越来越被视为结构性而非周期性。

超过 63% 的受访者认为，人工智能相关的消耗将成为未来十年核规划的重要因素，认为传统的需求模型低估了大规模计算的电力需求。因此，核能作为一种可靠、无碳的基荷选择，能够支持激增的数字基础设施，正在重新受到关注。

有限供应救济

这一需求信号与面临持续供应挑战的市场相冲突。大多数接受调查的投资者预计，开采铀只能满足未来反应堆需求的不到 75%，理由是多年来投资不足、许可期限较长以及二次供应不断下降。在此背景下，超过 85% 的人预计 2026 年价格将上涨，其中许多人指出价格范围将在 100 美元至 120 美元/磅之间，一些人提到如果供应未能做出反应，价格上涨将高达 135 美元/磅。

Sprott Asset Management 在其最新的铀展望中呼应了这一观点，描述了由“两种速度”定义的市场：短期波动掩盖了日益看涨的长期基本面。该公司预计，由于全球矿山产量继续落后于反应堆需求，而公用事业合同仍低于替代水平，未来十年供应缺口将扩大。根据斯普罗特的评估，需要更高的价格来激励重启和绿地开发，以缩小差距。

尽管 2025 年会出现波动，但 Sprott 认为 2026 年的追赶贸易条件将趋于一致。长期铀价已开始走高，公用事业公司表现出更愿意接受更高的合同水平，尽管现货价格仍相对受控。该公司认为，公用事业公司只能推迟采购，直到更换需求迫使它们重新进入市场。

激励措施不断增加

政策动力正在增加另一层支持。 Uranium.io 调查的投资者强调，北美、欧洲、中东和亚洲计划和拟议的核产能增加是关键的需求信号。美国和加拿大的激励措施、欧洲将核能纳入可持续金融框架以及中国、韩国和阿联酋等国家支持的扩张计划正在加强核能在未来能源系统中的作用。

总而言之，人工智能驱动的电力需求的增长、铀供应的收紧和政策支持的改善正在改变投资者对大宗商品的看法。铀不再是一种与反应堆建造周期紧密相关的燃料，而是越来越多地从能源安全和关键基础设施的角度来看待。对于许多市场参与者来说，这种结合表明 2026 年之后铀市场将在结构上更加强劲。