供应紧张和人工智能需求如何推动铜价升至 12,000 美元

铜价正逼近每吨 12,000 美元大关，因为对人工智能数据中心需求飙升的预期以及供应紧张与美国以外的供应短缺相冲突。

铜线因其卓越的导电性而受到重视，对于为数据中心、电动汽车和能源转型所需的基础设施供电的电网至关重要。

由于美国采矿中断和库存增加，今年迄今为止铜价已上涨 35%，并有望创下 2009 年以来的最大涨幅。周五，价格触及每吨 11,952 美元。

Benchmark Mineral Intelligence 分析师 Daan de Jonge 表示：“想要广泛投资人工智能的投资者也会购买金融产品，其中包括输入数据中心的硬资产。” “投资者将购买ETF等与铜相关的资产。”

加拿大 Sprott 资产管理公司于 2024 年中期推出了全球首个实物支持的交易所交易铜基金。该基金持有近1万吨实物铜，今年以来已上涨近46%，至每单位近14加元。

最近的一个 路透社 调查分析师预测，今年铜市场将出现缺口12.4万吨，明年将出现15万吨。

全球范围内为实现电网现代化和扩建而投资的数十亿美元推动了铜需求的增长。数据中心和清洁能源需要大量电力。

能源转型，包括风能和太阳能等可再生能源技术，预计也将提振铜需求。

麦格理预计今年全球铜需求量为2700万吨，较2024年增长2.7%，其中最大金属消费国中国的需求增长3.7%。它预测明年中国以外的全球需求增长为 3%。

麦格理分析师爱丽丝福克斯表示：“在宏观消息的支持下，供应紧张的说法推动了看涨情绪。”

吸引交易者的磁石

供应中断包括 9 月份印度尼西亚 Freeport McMoRan 的 Grasberg 巨型矿场发生事故，而嘉能可 (Glencore) 等矿商则下调了 2026 年的产量指引，强化了供应紧张的预期。

今年迄今为止，伦敦金属交易所、美国商品交易所和上海期货交易所等交易所仓库中储存的铜总量增加了 54%，达到 661,021 吨。

自 3 月份以来，由于美国总统唐纳德·特朗普计划征收进口关税之前纽约商品交易所 (Comex) 价格上涨，贸易商一直在将铜运往美国。需要更高的价格来支付进口关税。

纽约商品交易所 (Comex) 的库存量达到创纪录的 405,782 吨，占交易所总库存的 61%，而 2025 年初这一比例为 20%。

“感觉非常紧张，因为所有这些材料都将运往美国，”BMI 的 de Jonge 说道。

精炼铜可免征 8 月 1 日生效的 50% 进口关税，但美国对这种金属的征税仍在审查中，更新将于 6 月公布。