瑞士黄金交易在与特朗普的交易谈判中引起了人们的关注

促使唐纳德·特朗普（Donald Trump）总统对瑞士进口的征收的贸易失衡是由世界黄金市场中心的小型产业驱动的。

该国是世界上最大的金黄色枢纽，这要归功于质量和酌处权的长期声誉。从南美和非洲的矿山到伦敦和纽约的银行，价值数十亿美元的黄金不断流入和外出。

即使瑞士炼油厂只捕获了商业价值的一小部分，贵金属的流量在该国的贸易余额中引起了巨大的波动。

IMD商学院的西蒙·J·菲特（Simon J. Fistett）表示，迄今为止，金条是该国最大的出口商品。 “黄金很特别，”菲斯特说。 “它不是真正在瑞士制造的。加工是一个更好的词。”

由于特朗普政府专注于削减贸易赤字，该行业的影响比以往任何时候都更为重要。根据瑞士海关数据，第一季度，瑞士与美国贸易盈余的三分之二以上的金条出口量超过360亿美元。

美国总统决定在所有瑞士进口商品上打击39％的关税，这在该国引起了震惊，政府以前有信心避免承担沉重的职责。美国贸易代表杰米森·格里尔（Jamieson Greer）表示，关税反映了与美国的商业平衡以及该国愿意解决其贸易赤字的意愿。

最近向美国进口黄金的洪水主要是为了回应潜在的利润丰厚的跨大西洋套利机会，因为担心贵金属可能会陷入美国进口税的范围内。

欧洲的贸易商希望将金条交付到纽约以捕获高价，但首先，他们需要从伦敦的400盎司酒吧标准（最大的黄金交易场所）重新铸造到美国COMEX Exchange要求的1千万或100盎司酒吧。这使瑞士的黄金炼油厂成为套利中的重要节点。

在第二季度，在金条免于特朗普的关税之后，该流量逆转，导致美国价格与伦敦的基准价格息息相关。在此期间，瑞士的净流入超过10亿美元。豁免意味着瑞士的未来黄金出口可能不会被新的39％税击中。

尽管金条贸易涉及大量款项，但炼油还是一项相对较小的业务。瑞士只有五家公司生产投资级黄金，其中大多数只雇用了几百人。虽然今年通过炼油厂的黄金价格飙升至每盎司近3500美元，但炼油厂通常只会在重铸酒吧时只捕获几美元的价格。

瑞士国家银行在今年早些时候在一份论文中解决了该问题，认为在分析两个经济体之间的贸易关系时，不应包括对美国的大量出口。