电信巨头巴蒂电信 (Bharti Airtel) 公布 7 月至 9 月季度的利润大幅增长，引发投资者新的购买兴趣和券商的看涨呼吁，该公司股价飙升近 2%。
这一增长得益于该公司 2026 财年第二季度的稳健业绩，该业绩表现出更高的盈利能力、持续的用户升级以及每用户平均收入 (ARPU) 的上升。过去一年，该股上涨约 33%，超过 Nifty 7.5% 的涨幅。
Motilal Oswal 谈 Bharti Airtel：执行稳定，利润稳定
Motilal Oswal 维持 Bharti Airtel 的“买入”评级，目标价为 2,400 卢比，这意味着较当前水平上涨 16%。该券商表示，受到更好的用户质量、提高的 ARPU 和稳定的定价趋势的推动，Airtel 的运营业绩依然强劲。
Motilal Oswal 在报告中表示：“盈利增长继续受益于优质客户的增加、网络效率和校准资本支出。”该公司补充说，在持续的成本控制和对盈利客户群的关注的支持下，Airtel 的利润率仍然是业内最好的。
Bharti Airtel 2026 财年第二季度利润跃升 73.6%
Bharti Airtel 公布的综合净利润为 679.2 亿卢比，同比增长 73.6%，综合收入增长 25.7%，达到 5214.5 亿卢比。 EBITDA 增长 35.9%，达到 2991.9 亿卢比，利润率达到 57.4%。
该公司印度业务贡献收入3869亿卢比，同比增长22.6%，EBITDA利润率为60%。得益于高级升级和更高的数据使用量，每位用户的平均收入从 233 卢比增至 256 卢比。 Airtel 本季度增加了 510 万智能手机用户和 95 万家庭宽带用户。
该券商表示，Airtel 对高价值客户和宽带扩张的持续关注增强了其现金流可视性，同时保持了网络质量领先地位。
Motilal Oswal谈Bharti Airtel：非洲业务保持强劲增长
Airtel 的非洲部门又录得两位数增长。按固定汇率计算，收入增长 24.2%，EBITDA 利润率为 48.8%。该公司表示，非洲业务继续受益于网络投资、稳定的当地货币和不断增长的数据消耗。
莫蒂拉尔·奥斯瓦尔表示，该部门增加了规模和多元化，有助于抵消印度关税修订的时间差距。
资本支出和杠杆率仍处于控制之中
Airtel 本季度的资本支出为 1136.2 亿卢比，主要集中在 5G 部署和宽带扩展上。该公司的净债务与 EBITDAaL 比率提高至 1.19 倍，显示出持续的去杠杆化和健康的运营现金生成。
Motilal Oswal表示，Airtel的资本支出纪律和稳定的资产负债表状况为其提供了在不扩大杠杆的情况下进行投资的空间，这是该行业迈向下一个资费调整周期时的一个关键优势。
Motilal Oswal谈Bharti Airtel：势头看起来可持续
Motilal Oswal表示，得益于稳定的竞争、不断增长的数据货币化以及更高的优质用户份额，Airtel的收入和利润轨迹在未来几个季度将保持强劲。
按目前价格计算，该股交易价格已接近峰值，但该券商表示，随着经营杠杆的发挥，仍有重新评级的空间。该报告补充说，印度的利润率可能会保持在 60% 左右，而非洲的贡献将继续提升集团盈利能力。
