达拉街的中型银行股在过去几个交易日中飙升，海外银行宣布了该领域的大量收购。海外银行热衷于长期利用印度银行业的贷款/信贷增长机会。
毫不奇怪，联邦银行等中型银行股周二收盘价基本持平于 227.3 卢比，距离 2025 年 10 月 20 日触及的 52 周高点 229.8 卢比不远。同样，IDFC First Bank 周二收盘价为 76.7 卢比，距离 7 月 4 日触及的 52 周高点 78.5 卢比不远。 2025 年。
第二季度记分卡：增长与利润率
对于关键运营参数净息差 (NIM)，联邦银行 26 财年第二季度为 3.06%，而去年同期为 3.12%。以 IDFC First Bank 为例，其 2025 年 9 月季度的净息差为 5.59%，同比下降 59 个基点。
对于最大的私营部门银行 HDFC Bank 来说，2025 年 9 月季度的生息资产净息差为总资产的 3.4%，而去年同期为 3.7%。
央行在2025年6月上旬的会议上下调了回购利率，虽然银行贷款/信贷便利利率有所下降，但银行存款利率的下降存在滞后性。这导致NIM暂时受到压制。
与此同时，联邦银行在 2025 年 9 月季度的预付款同比增长近 6.1%，达到 24.4 亿卢比。联邦银行在 2026 财年第二季度对黄金贷款和供应链融资垫款的需求强劲。
以 IDFC First Bank 为例，其 2025 年 9 月季度的预付款为 25.7 亿卢比，同比增长近 19.5%。该银行受益于汽车贷款、教育贷款和黄金贷款的强劲需求。
对于 HDFC Bank，截至 2025 年 9 月季度末的预付款为 274.6 亿卢比，同比增长 10%。
合并后的 HDFC Banks 银行的预付款与存款比率一直徘徊在 90% 以上，并且几个季度以来在增加贷款账目方面一直持谨慎态度。
利润差异：为什么准备金最重要
联邦银行在 2025 年 9 月季度拨备了 36.3 亿卢比，而上年同期为 15.83 亿卢比。联邦银行指出 2025 年 9 月季度的贷款损失为 30.6 亿卢比。投资者一直关注联邦银行的小额信贷组合，截至 2026 财年第二季度末，该领域的贷款额为 402.3 亿卢比，而上年同期为 409.5 亿卢比。
2025 年 9 月季度的净不良资产百分比为 0.48%，而去年同期为 0.57%。拨备增加导致联邦银行 2025 年 9 月季度的独立净利润为 95.53 亿卢比，同比下降近 9.5%。
相比之下，IDFC First Bank 2025 年 9 月季度的准备金为 145.19 亿卢比，同比下降近 16%。 2025 年 9 月季度的净不良资产占净预付款的百分比为 0.52%，而去年同期为 0.48%。
拨备减少帮助 IDFC First Bank 在 2025 年 9 月季度的独立净利润同比增长 76% 至 35.23 亿卢比。
与此同时，HDFC 银行在 2025 年 9 月季度拨备了 350 亿卢比的拨备，而去年同期为 270 亿卢比。 HDFC 银行在其投资者陈述中指出了其在 2025 年 9 月季度制定的浮动和一般准备金，以解释上述情况。 2025 年 9 月季度的净不良资产占净预付款的百分比为 0.42%，而去年同期为 0.41%。
拨备增加导致 HDFC 银行 2 财年第二季度的独立净利润同比仅增长 10.8% 至 1864.13 亿卢比
效率检查：谁从他们的资产中赚得更多？
联邦银行 2025 年 9 月季度的资产回报率为 0.27%，按年化计算，2026 财年的资产回报率将接近 1.08%。 IDFC First Bank 在 2025 年 9 月季度的资产回报率（年化）为 0.38%。
然而，IDFC First Bank 是一家相对较新的银行，成立仅 7 年，其成本收入比（不包括交易收益）在 2026 财年上半年接近 73.8%，而 2025 财年为 72.8%。未来几年，IDFC银行的成本收入比预计将大幅下降，这将有助于提高其资产回报率。
与此同时，HDFC 银行 2025 年 9 月季度的资产回报率（平均）（未年化）为 0.49%，2026 财年年化后将接近 1.96%
增长前景
联邦银行董事会将于 10 月 24 日星期五召开会议，筹集资金，但目前细节尚不明确。投资者还将关注联邦银行未来几个季度的拨备要求。
投资者将继续关注联邦银行、IDFC 第一银行以及其他银行未来增加贷款账簿和净息差的能力。银行通过其泛印度分行网络获取低成本存款和扩大贷款规模的能力仍然是关键。
估值
联邦银行 (Federal Banks) 的市盈率是其 2026 财年预计独立盈利的 15 倍，而 IDFC First Bank 的市盈率是其 2026 财年预计独立盈利的 30 倍以上。
HDFC Bank 的市盈率接近 21 财年预计独立盈利的 21 倍。
显然，中型银行股已广泛考虑了短期增长机会。
Amriteshwar Mathur 是一位拥有 20 多年经验的财经记者。
