花旗看涨铜价延续创纪录涨幅

周五，铜价延续了创纪录的涨势，花旗集团成为最新一家在全球供应短缺即将到来的背景下对价格前景提供看涨的公司。

伦敦金属交易所期货上涨2.2%至每吨11,705美元，超过本周早些时候创下的历史新高。近几周来，由于交易员预计美国在可能征收关税之前囤积库存将导致供应紧张，因此这种工业金属的价格一直在上涨。

周五，花旗集团支持这种供应方的说法，预测美国库存增加造成的全球铜短缺将推动铜价在 2026 年第二季度上涨至每吨 13,000 美元，进一步提振了铜价的上涨。

以 Max Layton 为首的花旗分析师表示：“在多种看涨催化剂的支持下，我们坚信 2026 年铜价将上涨，其中包括逐步建设性的基本面和宏观背景。”

在需求方面，他们预测明年全球终端消费将增长2.5%，理由是美国较低的利率环境和财政扩张以及欧洲的重新军备和能源转型是增长的驱动力。

供应紧缩

这家总部位于纽约的银行加入了越来越多的铜多头行列，其中包括大宗商品交易商摩科瑞(Mercuria)，据报道，该公司订购了价值约 5 亿美元的铜，从伦敦金属交易所 (LME) 仓库提取，为供应紧缩做准备。

据统计，全球交易所的铜库存已飙升至 65.6 万吨以上，为 2018 年以来的最高水平，其中约 60% 存放在美国商品交易所 (Comex) 的仓库中。 布隆伯格 数据。

本周早些时候，彭博新能源财经发布的一份报告预测，明年铜市场将进入结构性赤字，由于需求强劲和供应有限，未来十年缺口将扩大。

对比观点

然而，一些人对铜的前景持更为保守的态度。高盛周四在一份报告中表示，预计铜价不会长期保持在 11,000 美元以上，因为全球金属供应“仍然充足”。该银行补充说，因此至少在 2029 年之前不太可能发生短缺。

以 Peter Taylor 为首的麦格理集团分析师当天表示，虽然预计金属将保持“波动”，并很容易创下新高，但由于全球市场现货供应并不紧张，价格超过每吨 11,000 美元是不可持续的。

在本周的市场简报中，Benchmark Minerals 警告称，人们对真正的最终用途需求“仍然感到担忧”。在谈到铜最近的上涨时，它指出：“看起来市场正在为明天的希望而不是今天的现实定价。”

Benchmark 补充道：“上一次铜价创下历史新高时，红色金属在几周后就面临压力。”

由于预期征收进口关税，越来越多的金属涌入美国，今年伦敦市场的铜价上涨了 30% 以上。

（资料来自彭博社）