锡市场赤字收紧——报告

在最新的市场报告中，惠誉解决方案公司的 BMI 上调了 由于半导体行业需求稳定，持续的供应问题使市场紧张不安，因此 2026 年锡价预测从之前的每吨 32,000 美元上涨至 35,000 美元。

供应主要来自印度尼西亚，该国的生产和出口因年度工作许可证审批延迟而受到影响。这个东南亚国家长期以来一直是世界上最大的出口国，过去当政府收紧生产和出口规则时，向世界市场的金属流动曾多次中断。

锡矿的供应链不仅取决于印度尼西亚的资源民族主义，还取决于缅甸佤邦的资源民族主义。 7 月，国际锡协会宣布，佤邦的发货将在未来几个月内恢复，因为 Man Maw（该地区主要锡矿目前正在受控重启）的几家运营商据报道已获得三年采矿许可证。

由于 BMI 于 11 月底发布报告时没有进一步更新，惠誉分析师采取了“观望态度”，因为佤邦恢复锡矿开采的消息已在市场上流传数月，但并未真正实现。

根据美国地质勘探局的数据，历史上缅甸是世界第三大锡生产国。据估计，该国的储量为世界第三，为 70 万吨，占全球总储量的 15%，仅次于中国和印度尼西亚（分别为 80 万吨和 72 万吨）。

供给与需求

11 月 14 日，LME 三个月期期货价格徘徊在 36,787 美元/吨左右，BMI 预计，面对半导体行业稳定的需求，持续的供应问题将继续支撑价格。

分析师指出，中国的锡冶炼厂产量仍因缺乏足够的精矿而受到限制，而在贸易紧张局势缓解的情况下经济活动的弹性提振了半导体行业的需求。

BMI预测，在供应方面，采矿项目数量较少将收紧锡精矿市场，导致冶炼厂之间的竞争加剧，并限制精炼产量增长的矿石供给。

在需求方面，惠誉部门预测，通过锡金属在电子产品（特别是电动汽车体内越来越多地包含越来越多的电子产品）和太阳能电池板（光伏电池）中的使用，全球锡的使用量将迅速增加，从而巩固锡作为未来商品的地位。

最终，这将使市场收紧，该公司预计市场赤字将收紧。