Bajaj Auto、TVS Motor Company 和 Hero MotoCorp 等两轮车制造商从最近 350 cc 以下车辆的商品及服务税削减以及 2025 年 9 月季度的强劲节日购买季中受益匪浅。
两轮车股票的需求旺盛也就不足为奇了——TVS Motor Company 周五收盘上涨 0.4%，至 3,458.6 卢比，与 2025 年 10 月 23 日达到的 52 周高点 3,704 卢比相比涨幅不大。
与此同时，Hero MotoCorp 周五收盘下跌 0.5%，至 5,295.8 卢比，距离 2025 年 10 月 23 日触及的 52 周高点 5,704 卢比相差不远。
Bajaj Auto 周五小幅收高，收于 8,724.2 卢比，并于 2024 年 11 月 7 日触及 10,190 卢比的 52 周高点。
2025 年 9 月季度，Bajaj Auto 的汽车销量同比增长 5.9% 至 129 万辆。这家总部位于浦那的公司受益于 2025 年 9 月季度出口销量 553,327 辆，同比增长 24.4%。
鉴于城乡地区消费支出模式低迷，Bajaj Auto 在 2025 年 6 月季度的汽车总销量与去年同期基本持平，为 1,111,237 辆。
与此同时，26财年第二季度，在海外市场，其三轮车Bajaj Maxima等商用车销售旺盛，该公司也凸显了高端KTM摩托车的强劲销售
因此，该公司的独立运营收入同比增长 13.7%，达到 1492.2 亿卢比。强劲的出口帮助其2026财年第二季度的核心营业利润率同比提高近30个基点至20.4%。尽管上一年的税基较高，但在 2025 年 9 月季度，其独立净利润也同比增长 23.6% 至 247.97 亿卢比。
在 2024 年 9 月季度，该公司的税负较高，递延税项为 21.13 亿卢比的特殊项目，与取消 2023 年 4 月 1 日之前购买的债务共同基金的长期资本收益的指数化优惠有关。
与此同时，规模较小的竞争对手 TVS Motor Company 报告称，2025 年 9 月季度的销量同比增长 22.7%，达到 1,506,950 辆。以销量计算，该公司创下了单季度汽车销量的最高纪录。海外市场对其 TVS Apache 和 HLX 等摩托车的强劲需求帮助 2026 财年第二季度两轮车出口同比增长 31% 至 36.3 万辆。
根据审查，这家总部位于金奈的公司本季度的独立运营收入同比增长 29% 至 1190.54 亿卢比，核心运营利润率同比增长 130 个基点至 13%。
强劲的汽车需求帮助 TVS 汽车公司在 2026 财年第二季度的独立净利润同比增长 36.9% 至 90.61 亿卢比。
Hero MotorCorp 将于 2025 年 11 月 13 日公布 2025 年 9 月季度业绩，不包含在本次分析中。
2025年10月汽车销量
汽车经销商已设法在 2025 年 9 月季度末清理系统中未售出的库存。
在经历了 2025 年 9 月季度的强劲汽车销售之后，领先企业 2025 年 10 月的销售趋势并不均衡。
例如，Bajaj Auto 报告称，2025 年 10 月汽车销量同比增长 8%，达到 518,170 辆。
TVS Motor Company 报告称，2025 年 10 月销量同比增长 11%，达到 543,557 辆。
然而，Hero MotoCorp 2025 年 10 月销量为 635,808 辆，同比下降近 6%。
投资者将密切关注领先两轮车制造商的月度销售数据，以了解该行业的上升趋势是否持续。
根据 Screener.in 的数据，TVS Motor 本财年的独立 ROCE 为 34.7%，而 Bajaj Auto 为 37.6%。
为了利用未来几个季度需求的回升，预计将推出各种新型号。
TVS Motor Company 在意大利米兰的展览会上推出了 6 款新车型，其中包括 TVS Tangent RR Concept（一款带有硬壳式副车架的超级运动自行车）和 TVS M1-S（其首款电动大型踏板车）。
与此同时，Bajaj Auto 计划推出的新产品包括 Avenger EX 450、新型 125cc 摩托车和电动 Pulsar。
根据 Screener.in 的数据，Bajaj Auto 的独立市盈率为 27.9，而 TVS Motor Company 的市盈率则超过 50 倍。
显然，这两只两轮车股票的估值似乎都较高，投资者应密切关注这些公司是否能够继续满足市场对它们的预期。
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Amriteshwar Mathur 是一位拥有 20 多年经验的财经记者。
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