ICRA 的一份报告称，预计 2025 财年第三季度的标准资产证券化规模将达到约 6800 亿卢比，较 2024 财年第三季度的 3800 亿卢比同比大幅增长 80% 左右。成交量与上一季度的成交量基本一致。历史上，标准资产的证券化是由国内市场的非银行金融公司（NBFC）和住房金融公司（HFC）完成的。然而，今年一些大型私营部门银行的进入推动了数量的增长，这些银行通过证券化（即直接转让（DA）或通过传递证书（PTC）途径）出售了部分贷款组合。根据 ICRA 的估计，2025 财年 900 万卢比的证券化规模预计为 1.8 万亿卢比，而 2024 财年 900 万卢比的证券化规模为 1.4 万亿卢比。
ICRA 高级副总裁兼结构性融资评级集团负责人 Abhishek Dafria 表示：“私人银行业持续抛售投资组合，提高了 2025 财年第三季度的整体证券化交易量。正如上一季度所示，超过三分之一的证券化总量是由银行发起的。鉴于本财年存款增长速度相对低于预期，证券化使银行能够提高其信贷存款比率。”
“我们预计银行将在短期内继续将部分资产证券化，直到贷存比率达到可接受的水平。证券化进一步为银行和非银行金融公司提供了替代融资手段，并改善了资产负债状况。尽管如此，由于行业不利因素，2025 财年第三季度的证券化量在一定程度上受到非银行金融机构支付增长相对缓慢的影响，尤其是小额信贷和个人贷款等无担保资产类别。然而，考虑到市场上大型银行的持续存在，我们已将 2025 财年的证券化交易量预期从之前的 2.1 万亿卢比上调至 2.4 万亿卢比。”
在证券化总量中，大约 55-60% 的数量是通过 PTC 发行的，其余份额是通过直接出售或 DA 发行的。首选的证券化模式与公共部门银行偏好 DA 路线保持一致，而私营部门银行则更多选择 PTC。在证券化的资产类别中，汽车贷款仍然占据市场主导地位，因为该领域的大型银行和非银行金融机构一直在将其汽车贷款和商业汽车贷款组合证券化。由于该行业明显的资产质量压力，第一季度小额信贷的增长势头在随后的几个季度有所减弱，导致支出减少，从而降低了资金需求。
最近几个季度，个人贷款和无担保商业贷款也面临着资产质量压力，因此其数量在 2025 财年第三季度一直在下滑。尽管如此，鉴于 PTC 交易中信用增强的可用性以及证券化贷款池中精选合同的存在，ICRA 预计不会对受评级 PTC 交易的信用质量产生任何重大影响。
