为了遏制衍生品市场的操纵，印度的证券和交易所委员会（SEBI）周一晚上发布了一个详细的框架，以监视股票指数衍生产品中的内部汇总位置。它还为指数选项中的每个实体交易施加了明确的盘中限制位置。
“每个实体的盘内净位置限额（FUTEQ）应为5,000千万卢比（与一天结束时限额为1,500千万卢比相比。每个实体的内部总额位置限额（FUTEQ基础）的长度为100,000千万卢比，无论是在长而较短的一面，均应分别为100,000千万卢比。” Sebi说。
合规检查和处罚
更重要的是，它还规定，证券交易所必须通过每天至少四个随机快照来监控合规性，包括在14:45至15:30之间的高活动窗口中一个。
新规定将从10月1日生效，如果实体从12月6日以交易所的酌处权越过规定的限制，这也将引起惩罚，这是与早些时候提出的非居民机制的重大转变。
“对于违反上述限制的实体，证券交易所应检查这些实体的交易模式，这些实体包括对客户的职位寻求理由，检查实体的索引组成部分，并在监视会议上与SEBI讨论此类实例，并在监视会议上与Sebi讨论此类实例。”
保护投资者和市场稳定
Sebi的重大决定是在发现美国的做市商-Jane Street Group – 在2023年1月至2025年3月之间有助于其超过44亿卢比的指数组件中过度头寸的职位。
市场监管机构还指出，缺乏盘中路缘允许实体建立大量赌注，尤其是在到期时代，可能会破坏市场的稳定。这些帽子的反馈来自市场参与者和SEBI的二级市场咨询委员会（SMAC）。
新框架一次是在市场监管机构提出了一系列更改以遏制市场操作的时候。上个月，它建议非基准指数应至少有14个成分，其中最高成分的重量为20％，前三名组成部分的总重量不超过45％。最近，董事长Tuhin Kanta Pandey表示，监管机构计划将球滚动以长期任期到期。
市场基础设施机构还将被要求对其系统，流程和副总裁进行适当的更改，以支持规则。
专家说，强加这些限制是一个可喜的举动。 Mindspright Legal的执行合伙人Akshaya Bhansali说：“这将确保小股东不会乘坐大而强大的人。
期货和期权部门合同到期日的突然波动将受到此步骤的保护。 SEBI正式对可强制执行的限制进行形式化并引入惩罚，这标志着从软启动方法到更严格的合规性的明确行动。
Bhansali说：“现在需要SEBI积极监视这些大型参与者的交易，并排除任何类型的卡特尔。市场在商品交易中也看到了类似的情况，当一个使用不同交易帐户的人试图操纵商品价格时。”
派生清算成员OHM Dovetail高级副总裁Naman Shah表示，此举将迫使经纪人和机构升级其风险系统并执行实时暴露控制控制，从而减少了急剧破坏市场的可能性。在过期日期处以罚款的可能性加强了问责制。
Shah说：“总体而言，这些变化可能会增强投资者的信心，使印度市场与全球最佳实践保持一致，并提高衍生品生态系统的信誉和弹性。”
