美国卖空商长在一份新的报告中指责Vedanta违反了与政府关于采矿集团如何从印度斯坦锌（HZL）收取“品牌费”的协议。
该报告引用了举报人，声称这些费用不仅是不合理的，而且还可能触发法律条款，这可能会花费数十亿美元的Vedantan。 Vedanta和政府在HZL都有股份。
财务管理不善的指控
Vedanta在2022年推出了品牌和战略服务（BSS）费用，要求HZL使用Vedanta名称。但是，该报告指出，HZL既没有使用该品牌，也没有收到任何实际服务来回报。
它还声称该品牌费用定为预计营业额的2-3％，未经政府任命的HZL董事会董事的强制批准，违反了政府在公司中剥离多数股权时签署的股东协议。它还指出，HZL在过去三年中已经支付了1,562亿美元，在此期间约占其营业额的5％。
根据本协议，任何主要的相关方协议，尤其是涉及公司董事或集团公司的协议 – 都需要政府特别同意。通过不寻求这一点，Vedanta可能触发了该协议所说的“违约事件”。
这一违规行为使政府有权援引“主权看台或呼叫选项”，这意味着它可以以25％的折扣购买Vedanta在HZL中的股份，或者迫使Vedanta以25％的溢价购买其股份。报告说，这两种情况都会对Vedanta产生重大伤害。
据报道，该品牌费用安排还包括一个隐藏的条款，如果HZL试图退出交易，将对HZL进行严厉的惩罚，从而难以逆转。该报告称，举报人已告知总督，该条款已插入以帮助Vedanta Resources（VRL）（VRL），也是Vedanta的一家发起人公司，使用HZL合同作为抵押品借钱。
对Vedanta进行更广泛的审查
除了品牌费用之外，该报告还标记了其他可疑交易，涉及HZL的资金被路由到诸如Serentica Renewables和Runaya Greentech等发起人链接的公司，在某些情况下可以忽略不计。
总督在其报告中指出，Vedanta公司投资组合中的皇冠上的珠宝HZL已从五年内的净现金净额净16,000亿净现金债务。
同时，它继续支付了很大的股息，主要是通过承担更多的债务。它还面临着15亿欧元的未决税和特许权使用费，对其长期偿付能力提出了疑问。
这是针对Anil Agarwal LED组的短卖家的最新报告。上周，它发布了一份报告，该报告声称VRL正在排出其上市实体以偿还自己的债务，并且整个公司结构都不稳定。采矿专业驳斥了最初报告的索赔，称这些指控误导了指控。它没有对随后的报告发表评论，包括HZL上的最新报告。
本周早些时候，代理咨询公司在其报告中说，通过上市实体进行债务服务的实践是全球企业集团中广泛采用的模型。它还基准了Vedanta对资源和基础设施部门中同行的财务结构和治理指标，警告投资者不要从没有更广泛背景的短信报告中得出结论。
在另一份报告中，美国银行（BOFA）还对VRL及其子公司的证券保持了积极的立场，理由是降低了流动性风险，降低债务（划分为53亿美元），并提高了信用指标。尽管在总督报告中引起了人们的担忧，但美国银行还是强调了利息成本下降并减少了对股息的依赖。它还说，预计Vedanta的自由现金流将随着铝和白银的价格上涨。
